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印度市場概況

主要經濟指標

表: 主要經濟指標 (印度)
表: 主要經濟指標 (印度)

近期發展

  • 印度經濟繼2016年增長6.8%後,2017年料將增長7.2%,依然是全球增長最快的主要新興經濟體。
  • 2017年7月,商品及服務稅在全國實施,這是一項標誌性改革。
  • 印度儲備銀行把未來5年消費物價通脹目標定為2%至6%;此外,於2017年8月把政策利率由6.25%下調至6%,藉以維持經濟增長勢頭。
  • 印度總理莫迪推出多項改革措施,包括放寬外商直接投資上限以及實行「印度製造計劃」(Make in India Initiative),令該國的中期經濟前景有所改善。
  • 印度為進一步打擊黑錢泛濫問題,繼2016年11月突然廢止舊鈔後,2017年4月開始禁止金額在20萬盧比以上的現金交易。
  • 截至2017年6月,印度吸收的外商直接投資累計總額達3,420億美元,其中來自中國內地及香港的投資分別為17億美元及23億美元。
  • 2017年首5個月,印度出口上升15.7%,進口增長32.5%。
  • 2017年首7個月,印度是香港第三大出口市場,香港對印度的總出口為119億美元,按年增長40.2%。

經濟現況

經濟

印度是亞洲第三大經濟體,居中國和日本之後。印度的服務業、工業及農業分別佔國內生產總值(GDP)59%、24%及17%。主要行業有金融、保險、房地產、建築、重型製造業、零售批發業。

印度經濟在2016年增長6.8%,受到當年11月政府突然廢止舊鈔的影響而略為減慢。工業及服務業是主要的增長動力,在2016-17財政年度分別增長5.2%及8.8%;農業則錄得4.7%增幅。印度的財政年度為當年4月至翌年3月,政府擬由2018年起改為1月至12月。國際貨幣基金組織預測,2017年印度GDP增長7.2%,增速超越中國。

印度儲備銀行把未來5年消費物價通脹目標定為2%至6%;此外,鑒於通脹偏低,經濟增長減慢,該行於2017年8月把政策利率由6.25%下調至6%。

衡量印度通脹壓力的主要指標─批發物價指數於2017年3月一度錄得6%漲幅。但在2017年第二季,批發物價指數保持平穩,升幅不到2%。

對外貿易

2017年首5個月,印度出口按年上升15.7%,達1,252億美元;進口按年增長32.5%,達1,823億美元。印度的主要出口市場包括阿聯酋、美國及香港;主要進口來源地為中國內地、阿聯酋、沙特阿拉伯、瑞士及美國。

印度的經濟增長十分依賴服務業。該國在全球離岸資訊科技和業務流程管理(IT-BPM)市場中佔有相當大的份額。印度軟件及服務企業聯會(NASSCOM)估計,IT-BPM產業佔印度GDP約10%,佔服務輸出總值逾38%。IT-BPM服務主要輸出至發達國家,尤以美國和歐洲為然。在2017財政年度,IT-BPM服務的收益估計達1,540億美元。

經濟改革

2014年大選,莫迪取得壓倒性勝利,成為印度第14任總理。他過往在古吉拉特邦領導的親商政府,使當地GDP增長率多年來為各邦之冠。因此,莫迪出任總理,提振了投資者及消費者的信心,他們日益期望印度整頓財政、改善基建及推行投資改革,對該國長遠經濟前景及零售業增長有利。

印度政府在2016年聯邦預算中繼續推出一系列改革措施及倡議,目標在農村及基建發展。在上一年的預算,印度政府答應把企業所得稅在4年內由現時的30%降至25%,但結果未有調低企業所得稅。事實上,反而將大部分煙草產品的消費稅由10%增加至15%;豪華汽車的稅率亦會提高。此外,收入少於5,000萬盧比(約75萬美元)的公司被徵收29%稅率另加附加費。

2017年7月,商品及服務稅在全國實施,取代以前的增值稅及其他間接稅項。預料商品及服務稅有助把印度整合成為單一市場,大大改善營商環境。商品及服務稅分4個稅階,視產品而定,分別按5%、12%、18%和28%的稅率徵收;服務則徵稅18%。貨品和服務出口不徵收商品及服務稅,經濟特區採購的物料也豁免徵稅。

莫迪政府推出的其他改革措施包括放寬不同行業外商直接投資的控股權上限,詳見下文「投資政策」。

2016年11月8日,莫迪政府突然宣布,發行面額500盧比及2,000盧比的新版鈔票,取代當時的500盧比及1,000盧比鈔票。這項措施有多重目的,包括遏制黑錢泛濫、避稅、偽鈔及恐怖份子清洗黑錢等問題。為進一步打擊黑錢,政府於2017年4月禁止金額在20萬盧比以上的現金交易。

零售蓬勃

印度的中產階層和年輕消費者迅速增長,推動零售業蓬勃發展。現時印度零售市場的規模約6,000億美元,預計以年均增長率12%的速度擴展,到2020年將達10,000億美元。印度有超過12億人口,居於世界第二位,消費者數目龐大,可支配開支也不斷增加。

印度國家應用經濟研究委員會(NCAER)預測,中產階層佔全國人口的比重,將由2009-10財政年度的13.1%上升至2015-16財政年度的20.3%,而2025-26財政年度將達37.2%。中產階層人口不斷增加,為印度零售業帶來許多商機。

此外,印度的零售渠道正快速現代化,專業管理的商場和網上商店在印度全國越來越流行。由於廢止舊鈔後現鈔短缺,加上大額現金交易受到限制,自2016年年底起,電子零售顯著增長。據研究公司科爾尼(A.T. Kearney)估計,有組織零售業務現時佔印度零售市場約7%,城鎮化及新投資湧入將推動有組織零售業務持續增長。同時,由於邦首府等一線城市的房地產價格高企,零售商開始在二、三線城市快速拓展業務。

自2011年11月起,印度允許外資在單一品牌產品零售店持股達100%。上屆聯邦政府於2013年頒布政策,允許外商持有多品牌零售企業51%股權,交由各邦執行。英國樂購(Tesco)與印度塔塔(Tata)集團組成合資企業,經營屬多品牌零售企業的超級市場。2016年2月,印度食品加工部部長建議准許100%外商直接投資,藉以惠及農民和減低通脹。自2016年5月起,印度允許100%外商直接投資的電子商貿平台,但單一供應商的營業額不得超過總營業額25%。新規則實施後,印度本土電商平台Flipkart和Snapdeal吸引了大量外商直接投資。

投資政策

印度的經濟政策旨在吸引大量資金持續流入,並鼓勵技術合作。除原子能、彩票、賭博和博彩,以及某些形式的零售貿易外,幾乎所有行業都開放予外商投資。莫迪政府已放寬各個行業的外商直接投資規則,如下表所示。

表: 印度的外商直接投資規定(按行業劃分)
表: 印度的外商直接投資規定(按行業劃分)

有關外商直接投資的詳情可查閱印度產業政策及促進部(DIPP)網頁。另一方面,該部與印度工商聯合會(FICCI)和各邦政府成立了一家合資企業,促進外商直接投資流入。印度投資局(Invest India)負責促進和協助海外投資者到印度投資,是提供穿針引線服務的第一站。

根據印度的外商投資政策,外國投資者有兩種路徑進入印度,視乎產業和投資水平而定:

1) 自動路徑

在自動路徑下,只要在資金到位後30日內向印度儲備銀行提交所需的文件,外商投資方案毋須由政府部門批准。合資格投資的行業包括酒店及旅遊,以及速遞服務等。

2) 政府路徑

其他沒有列入自動批准路徑的外商投資方案,須由政府批准。少於7.5億美元的投資方案,由外國投資促進委員會(FIPB)負責審批,超過此投資額的由經濟事務內閣委員會審批。詳情請查閱外國投資促進委員會網站

外商直接投資

2014年9月,總理莫迪推出「印度製造計劃」,旨在為製造業積極引入外資,藉此將印度轉型為全球製造中心。粗略估計,受惠於「印度製造計劃」,2014年10月至2017年6月期間,流入該國的外商直接投資達1,000億美元,與2014年10月至2016年6月的投資額相比增加了64%。

截至2017年6月,印度的累計外商直接投資額達3,420億美元。

截至2017年6月,毛里求斯是印度最大的外商直接投資來源地,累計達1,149億美元,佔總額34%,其次是新加坡(576億美元,佔17%)和日本(261億美元,佔8%)。服務業吸收的外商直接投資最多,累計達614億美元,佔總額18%,其次是電腦軟硬件業(260億美元,佔8%)和建造業(245億美元,佔7%)。

2017年首6個月,來自中國內地及香港的外商直接投資分別為3.29億美元及4億美元。截至2017年6月底,來自中國內地及香港的累計外商直接投資總額分別為17億美元及23億美元。

表: 來自中國內地及香港的直接投資與累計投資
表: 來自中國內地及香港的直接投資與累計投資

孟中印緬經濟走廊

在「一帶一路」倡議下,中國擬與區內多個國家建立經濟走廊,其中包括中印兩國於2013年共同提議設立的孟加拉—中國—印度—緬甸經濟走廊。預料孟中印緬走廊有助促進有關國家的貿易及投資活動,尤其是加強與印度東北各邦的貿易。

貿易政策

印度政府自1991年開始推動經濟自由化,之後一直致力建立更加開放的貿易體制,並已取消進口數量限制,簡化進口許可證的申請程序,以及降低進口關稅。1992年,該國政府放寬了對進口機械設備的許可證規定;2001年3月,取消了特別進口許可證制度和限制進口清單,只保留一份涉及少數類別產品的禁止進口清單。

自由貿易協定

印度已與多個國家及地區簽訂自由貿易協定,包括阿富汗、不丹、厄瓜多爾、新加坡、馬來西亞、斯里蘭卡、尼泊爾、韓國、智利、日本、非洲、東盟和南方共同市場(MERCOSUR,包括巴西、阿根廷、烏拉圭和巴拉圭)。印度還是南亞自由貿易協定(SAFTA)和亞太貿易協定(APTA)成員。目前,印度正與澳洲、加拿大、埃及、印尼、以色列、新西蘭、泰國、海灣合作理事會(GCC)及歐盟磋商自由貿易協定。印度還參與談判區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)。

印度是金磚國家峰會成員,其他成員有巴西、俄羅斯、中國和南非。第九屆金磚國家峰會於2017年9月3日至5日在廈門舉行,中國為輪任主席國。這是繼2011年後,中國第二次主辦該峰會。

避免雙重徵稅協定

香港已與印度於1996年訂立了民用航空運輸協定。香港與印度的全面性避免雙重徵稅協定仍在談判中。

香港與印度的貿易

2017年首7個月,印度是香港第三大出口市場,期間香港對印度的總出口為119億美元,按年大幅增長40.2%。主要出口產品包括珍珠、寶石及半寶石(54.74億美元,佔46%,按年增長50.2%);電訊設備及零件(33.61億美元,佔28.3%,按年增長12.9%);銀和鉑(11.98億美元,佔10.1%,按年增長366.7%);辦公設備/電腦零配件(2.05億美元,佔1.7%,按年增長136%);以及電腦(1.92億美元,佔1.6%,按年減少13.1%)。

另一方面,2017年首7個月,印度是香港第七大進口來源地,期間香港從印度的進口為84億美元,按年增加23.3%。主要進口產品包括珍珠、寶石及半寶石(51.68億美元,佔總額61.2%,按年增加14%);珠寶(25.87億美元,佔30.6%,按年增加52.9%);石油(原油除外)(1.3億美元,佔1.5%,按年增加39.2%);皮革(1.11億美元,佔1.3%,按年減少15.6%);以及電訊設備及零件(6,700萬美元,佔0.8%,按年增加36.2%)。

表: 香港與印度的貿易
表: 香港與印度的貿易

印度在香港的經濟活動

許多印度公司已在香港設立辦事處。截至2016年6月,12家印度公司在香港設有地區總部,15家設有地區辦事處,37家設有本地辦事處。業務範圍包括貿易、銀行、資訊科技和物流。

2017年上半年,來自印度的訪港旅客共207,133人次,按年下跌20%,佔訪港旅客總數的0.7%。

更多資訊

關於「一帶一路」沿途國家的詳情,包括當地經濟和投資環境、稅務及其他與投資營商有關的重要事項,請參閱一帶一路:營商指南

資料提供 圖片:李紫欣