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印度市場概況

主要經濟指標

表: 主要經濟指標 (印度)
表: 主要經濟指標 (印度)

近期發展

  • 印度經濟繼2015年增長7.3%後,2016年料將增長7.5%,依然是全球增長最快的主要新興經濟體。
  • 2016年8月,印度國會通過商品及服務稅法案。這項標誌性改革措施預料可令印度轉變為一個較統一的市場。
  • 印度儲備銀行把未來5年消費物價通脹目標定為2%至6%;此外,鑒於消費物價通脹壓力減少,於2016年10月把政策利率由6.5%下調至6.25%。
  • 印度總理莫迪推出多項改革措施,包括放寬外商直接投資上限以及實行「印度製造計劃」(Make in India Initiative),令該國的中期經濟前景較為明亮。
  • 2016年11月,莫迪宣布發行面額500盧比及2,000盧比的新版鈔票,取代現時的500盧比及1,000盧比鈔票,以打擊黑錢泛濫問題。
  • 截至2016年3月,印度吸收的外商直接累計投資總額達2,890億美元,其中來自中國內地及香港的投資分別為14億美元及19億美元。
  • 2015年,印度出口下跌2.1%,進口亦減少17.4%。
  • 2016年首9個月,印度是香港第三大出口市場,香港對印度的總出口為110億美元,按年增長14.4%。

經濟現況

經濟

印度是亞洲第三大經濟體,居中國和日本之後。印度的服務業、工業及農業分別佔國內生產總值(GDP)59%、24%及17%。主要行業有金融、保險、房地產、建築、重工業、零售批發業。

印度經濟在2015年增長7.3%,工業及服務業是主要的增長動力(分別增長7.5%及7.2%),而農業增長緩慢,僅得1.7%。世界銀行預料2016年印度GDP增長7.5%,增速將超過中國。

印度儲備銀行把未來5年消費物價通脹目標定為2%至6%;此外,鑒於消費物價通脹壓力減少,由2016年7月按年上升6%,放緩至8月的5%,該行於2016年10月把政策利率由6.5%下調至6.25%。這是新任行長帕特爾於2016年9月履新以來,新貨幣政策委員會在他領導下首次調低政策利率。其後,該行在貨幣政策聲明中表示,在2017年3月前,整體通脹的集中趨勢將移向5%,但警告可能有調頭回升的風險。

衡量印度通脹壓力的主要指標─批發物價指數長期以來處於收縮領域,但於2016年3月開始稍微回到上漲領域,於9月更錄得3.6%的按年升幅。

對外貿易

2015年,印度出口下跌2.1%,進口則減少17.4%。印度的主要出口市場包括阿聯酋、美國、中國內地、新加坡及香港;主要進口來源地為中國內地、阿聯酋、沙特阿拉伯、瑞士及美國。

印度的經濟增長十分依賴服務業。該國在全球離岸資訊科技和業務流程管理(IT-BPM)市場中佔有相當大的份額。印度軟件及服務企業聯會(NASSCOM)估計,IT-BPM產業佔印度GDP約10%,佔服務輸出總值逾38%。IT-BPM服務主要輸出至發達國家,尤以美國和歐洲為然。估計2015-16財政年度來自IT-BPM服務的收益將增長12%,令IT-BPM服務業成為印度增長最快的行業之一。

經濟改革

2014年大選,莫迪取得壓倒性勝利,成為印度第14任總理。他過往在古吉拉特邦領導的親商政府,使當地GDP增長率多年來為各邦之冠。因此,莫迪出任總理,提振了投資者及消費者的信心,他們日益期望印度整頓財政、改善基建及推行投資改革,對該國長遠經濟前景及零售業增長有利。

印度政府在2016年聯邦預算中繼續推出一系列改革措施及倡議,目標在農村及基建發展。在上一年的預算,印度政府答應把企業所得稅在4年內由現時的30%降至25%,但結果未有調低企業所得稅。事實上,反而將大部分煙草產品的消費稅由10%增加至15%;豪華汽車的稅率亦會提高。此外,收入少於5,000萬盧比(約75萬美元)的公司被徵收29%稅率另加附加費。

2016年8月,印度國會通過商品及服務稅法案,成為總理莫迪的經濟改革計劃中一個重要里程碑。這項全國統一的商品及服務稅將於2017年4月實施,取代現行的增值稅及其他間接稅項,簡化稅制。此外,商品及服務稅有助把印度整合成為單一市場,大大改善營商環境。當局正討論商品及服務稅的稅率和執行細節,若稅率定於約18%,中央政府與各邦的稅收將可大致保持不變。

莫迪政府推出的其他改革措施包括放寬不同行業外商直接投資的控股權上限,詳見下文「投資政策」。

2016年11月8日,莫迪突然宣布,發行面額500盧比及2,000盧比的新版鈔票,取代現時的500盧比及1,000盧比鈔票。這項措施有多重目的,包括打擊黑錢泛濫、避稅、偽鈔及恐怖份子清洗黑錢等問題。

零售蓬勃

印度的中產階層和年輕消費者迅速增長,推動零售業蓬勃發展。現時印度零售市場的規模約6,000億美元,預計以年均增長率12%的速度擴展,到2020年將達10,000億美元。印度有超過12億人口,居於世界第二位,消費者數目龐大,可支配開支也不斷增加。

印度國家應用經濟研究委員會(NCAER)預測,中產階層佔全國人口的比重,將由2009-10財政年度的13.1%上升至2015-16財政年度的20.3%,而2025-26財政年度將達37.2%。中產階層人口不斷增加,為印度零售業帶來許多商機。

此外,印度的零售渠道正快速現代化,專業管理的商場和網上商店在印度全國越來越流行。全國據研究公司科爾尼(A.T. Kearney)估計,有組織零售業務現時佔印度零售市場約7%,城鎮化及新投資湧入將推動有組織零售業務持續增長。同時,由於邦首府等一線城市的房地產價格高企,零售商開始在二、三線城市拓展業務。

自2011年11月起,印度允許外資在單一品牌產品零售店持股達100%。上屆聯邦政府於2013年頒布政策,允許外商持有多品牌零售企業51%股權,交由各邦執行。英國樂購(Tesco)與印度塔塔(Tata)集團組成合資企業,經營MBR超級市場。2016年2月,印度食品加工部部長建議准許100% 外商直接投資,讓農民有所得益,並有助減低通脹。

投資政策

印度的經濟政策旨在吸引大量資金持續流入,並鼓勵技術合作。除原子能、彩票、賭博和博彩,以及某些形式的零售業外,幾乎所有行業都開放外商投資。莫迪政府已放寬各個行業的外商直接投資規則,如下表所示。

表: 印度的外商直接投資規定(按行業劃分)
表: 印度的外商直接投資規定(按行業劃分)

有關外商直接投資的詳情可查閱印度產業政策及促進部(DIPP)網頁。另一方面,該部與印度工商聯合會和各邦政府成立了一家合資企業,促進外商直接投資流入。印度投資局(Invest India)負責促進和協助海外投資者到印度投資,是提供穿針引線服務的第一站。

根據印度的外商投資政策,外國投資者有兩種路徑進入印度,視乎產業和投資水平而定:

1) 自動路徑

在自動路徑下,只要在資金到位後30日內向印度儲備銀行提交所需的文件,外商投資方案毋須由政府部門批准。合資格投資的行業包括酒店及旅遊,以及速遞服務等。

2) 政府路徑

其他沒有列入自動批准路徑的外商投資方案,須由政府批准。少於7.5億美元的投資方案,由外國投資促進委員會負責審批,超過此投資額的由經濟事務內閣委員會審批。詳情請查閱外國投資促進委員會網站(FIPB)

外商直接投資

2014年9月,總理莫迪推出「印度製造計劃」(Make in India Initiative,簡稱MIII),旨在為製造業積極引入外資,藉此將印度轉型為全球製造中心。受惠於「印度製造計劃」,2014年10月至2016年5月,流入該國的外商直接投資達616億美元,較該計劃推出前20個月增加了46%。截至2016年3月,印度的累計外商直接投資按年增長16.1%,達2,890億美元。

截至2015年底,毛里求斯是印度直接投資的最大來源地,累計達937億美元,佔總額34%,其次是新加坡(431億美元,佔16%)以及英國(227億美元,佔8%)。服務業吸收的外商直接投資最多(481億美元),其次是建造業(242億美元)以及電腦軟硬件業(204億美元)。

2016年首3個月,來自中國內地及香港的外商直接投資分別為3,570萬美元及3,190萬美元,累計總額分別為14億美元及19億美元。

表: 來自中國內地及香港的直接投資與累計投資
表: 來自中國內地及香港的直接投資與累計投資

孟中印緬經濟走廊

在「一帶一路」倡議下,中國擬與區內多個國家建立經濟走廊,其中包括中印兩國於2013年共同提議設立的孟加拉—中國—印度—緬甸經濟走廊。預料孟中印緬走廊有助促進有關國家的貿易及投資活動,尤其是加強與印度東北邦份的貿易。

貿易政策

印度政府自1991年開始推動經濟自由化,之後一直致力建立更加開放的貿易體制,並已取消進口數量限制,簡化進口許可證的申請程序,以及降低進口關稅。1992年,該國政府放寬了對進口機械設備的許可證規定;2001年3月,取消了特別進口許可證制度和限制進口清單,只保留一份涉及少數類別產品的禁止進口清單。

自由貿易協定

印度已與多個國家及地區簽訂自由貿易協定,包括新加坡、馬來西亞、泰國、斯里蘭卡、尼泊爾、東盟、韓國、智利及日本。目前,印度正與澳洲、加拿大、埃及、印尼、以色列、毛里求斯、新西蘭、秘魯及歐盟磋商自由貿易協定。印度政府表示,2016年將締結及簽署更多同類協定。

避免雙重徵稅協定

香港已與印度於1996年訂立了民用航空運輸協定。香港與印度的全面性避免雙重徵稅協定仍在談判中。

香港與印度的貿易

2016年首3季,印度是香港第三大出口市場,香港對印度的總出口為110億美元,按年增長14.4%。主要出口產品包括珍珠、寶石及半寶石(48.37億美元,佔43.2%,按年增長33.9%);電訊設備及零件(39.30億美元,佔35.1%,按年增長1.2%);銀和鉑(3.35億美元,佔3.0%,按年減少30.3%);電腦(2.87億美元,佔2.6%,按年增長18.6%);以及供電路用的電力器具(1.88億美元,佔1.7%,按年增加74.1%)。

另一方面,2016年首3季,印度是香港第七大進口來源地,香港從印度的進口為90億美元,按年增加9.3%。主要進口產品包括珍珠、寶石及半寶石(60.79億美元,佔總額67.4%,按年增加4%);珠寶(21.48億美元,佔23.8%,按年增加32.7%);皮革(1.64億美元,佔1.8%,按年減少24.0%);石油(原油除外)(1.24億美元,佔1.4%);以及電訊設備及零件(6,500萬美元,佔0.7%,按年增加1.2%)。

表: 香港與印度的貿易
表: 香港與印度的貿易

印度在香港的經濟活動

許多印度公司已在香港設立辦事處。截至2015年6月,12家印度公司在香港設有地區總部,15家設有地區辦事處,37家設有本地辦事處。業務範圍包括貿易、銀行、資訊科技和物流。

2016年首3季,來自印度的訪港旅客共39,411人次,按年下跌8.4%,佔訪港旅客總數的1%。

更多資訊

關於「一帶一路」沿途國家的詳情,包括當地經濟和投資環境、稅務及其他與投資營商有關的重要事項,請參閱一帶一路:營商指南

資料提供 圖片:李紫欣